金沙威尼斯航民股份获9家机构调研：行业形势目前来看今年比前三年感觉要好一些公司努力做到淡季不淡旺季更旺（附调研问答）航民股份600987）4月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月12日接受9家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：公司两大主业“纺织印染+黄金饰品”双主业，印染主业还有热电、污水处理、自来水供应、印染机械等配套产业。2023年公司整体运营稳健，印染热电和黄金饰品产业发展态势良好，依然是公司的坚实依托。

　　答：公司一直在不断寻找效益增长点，目前坚持聚焦“印染+黄金饰品”双主业，印染有热电、污水处理、工业水供应配套优势。印染行业属于传统行业，虽受资源环境政策约束，但我们坚定信心，印染是民生产 业，解决了大量的就业，穿衣必不可少有市场需求，另外印染也是创新产业300832），印染行业的不断创新决定了其价值高度，我们对印染行业抱有信心。现在对印染业务的要求是“稳量提质”，通过内涵挖潜、产品优化、技术升级及设备技改、数字化改造等措施，在现有存量上找空间、找增量。在外延扩张方面，我们一直在寻求合适机会，具体得看条件是否成熟。 黄金饰品业务，2018年并购进入上市公司，当时重组时，规划产业园区，希望通过逐步招商引资、引进新的生产线吨，相关信息进行了披露。公司去年收购了深圳尚金缘，也是为了进一步把黄金饰品产业做大做强。 总之，公司希望通过持续的努力，利润尽早恢复至2019年历史的最好水平。

　　答：目前主要通过转型升级，按照高端化、绿色化、智能化、高效化的方向，走内涵增长之路，在现有存量上实现增量发展；另外适时把握时机，控制风险，寻找外延扩张的机会。

　　答：现今，印染行业规模以上企业印染布产量500多亿米，产能相对过剩，特别是中低端产能，这些年对行业运行影响的因素很多，如环保治理、能耗双控到碳排放双控、疫情对企业的冲击、成本压力等。由于公司产业链配套、不断调整优化产品结构、对标挖潜降本等，努力保持行业竞争力，未来将继续聚焦印染主业，争取进一步做大做强。

　　答：考虑协同金沙威尼斯欢乐娱人城，与现有企业是否有互补性，结合规模、排污指标、工厂布局合理、当地营商环境等方面。

　　答：我们在成本控制上下功夫，产品结构不断优化，另外在交货期上做到更快，比客户期待的做得更好。

　　答：我们间接出口占6成左右，公司直接的客户是坯布贸易商，而不是终端服装品牌，对于间接出口的订单，根据海外客户的需求，我们通过开展工厂验证，加入他们的供应链体系金沙威尼斯欢乐娱人城，如沃尔玛、玛莎、一些快时尚品牌等。

　　答：从长远看，排放指标、排污标准从紧从严。目前印染集中的地区比如浙江、广东、福建、江苏等，产业发展空间受限。环保要求，以及碳排放双控等越来越严，企业在这方面的投入会加大，达不到标准的、资金压力大的企业会逐步退出。

　　答：印染产业海外转移需要综合考虑各种因素，平衡国内外的优劣势。从目前来看，产业附加值较低端的部分逐渐转移。其实，染整环节在服装面料中起到很关键的作用，加工的情况决定了面料品质，对产业工人的技能要求较高，同时国内产业链配套，有专业的市场如浙江柯桥市场、广东中大市场等，另外数字化转型导致的效率提升，将弥补人工成本较高的不足。

　　答：黄金饰品产业链有制造、批发、零售环节，公司在萧山有自己的制造企业，从事来料加工+批发业务，深圳尚金缘主要从事批发业务。

　　答：黄金饰品产业作为航民聚焦的双主业之一，黄金首饰广受消费者青睐，市场前景广阔，在产业链条内开展并购，有利于实现公司做大做强做优黄金业务板块的战略。深圳尚金缘盈利能力强，通过其窗口可提升公司制造能力，增加销售渠道。

　　答：目前金价上涨，如果没有形成金价上行的一致预 期，消费者会观望，那么阶段性对于公司的产量有影响，终端购买的克重会变小。长远来看的话，公司还是很看好黄金饰品行业。

　　答：从黄金饰品板块看，黄金饰品业务包含来料加工和批发两项业务，加工业务占80%左右，批发业务占20%左右。无论批发或是来料加工业务，公司实质上赚取的是设计加工费，毛利率其实不低，但由于批发业务公司销售黄金饰品包含了黄金价格，拉低了整体毛利率。黄金饰品板块ROE，简单算23年为12.87%，如果叠加深圳尚金缘，ROE还会高一些。 公司的印染业务ROE，简单算23年为16.03%，比历史高点低，公司从提高产品附加值、挖潜降本、加快运营效率等方面入手，努力提高印染业务的盈利能力和资产使用效率。

　　答：23年黄金业务较好，年末也是黄金饰品销售的旺季，从银行租赁的黄金相对多一些，增加了库存。公司是订单驱动模式，客户下单之后才会增加库存。公司给予客户不同的信用管理，有的是款到发货，有的是10左右的信用期，公司加强应收款的管理。

　　答：每年技改投入，特别是近几年数字化智能化改造的持续投入，会提高效率，效益也有所提升；研发也会持续投入，属于中长期竞争力来源；环保方面也会持续投入，若环保进一步从紧从严将会提高公司竞争力。黄金产业园一二期建设结束，未来减少了厂房建设这方面的支出。

　　答：董事会考虑聚焦现有两大主业，印染在现有存量上升级，品质化、绿色化、智能化，通过这样的转型打开空间。黄金饰品按照园区规划，进一步拓展销售金沙威尼斯欢乐娱人城、释放产能，协同整合深圳尚金缘业务，更好地满足客户需求。

　　答：目前黄金饰品产业园区二期刚建成，希望通过逐步招商引资、上新产线释放产能，一二期总体规划达 到100吨。收购标的（深圳尚金缘）后，后续开展业务协同，利用好窗口扩大销售。

　　答：公司上市以来持续积极回报，从2004年以来每年分红比例均值37%。近三年提高了分红比例均值达到45%以上，21年也进行了股份回购。以后结合项目资金需求，做强做优公司，实实在在回报投资者。

　　答：当时有资金需求，解决了资金上的需求后并没有减持公司股份，二股东和深圳百泰关联，公司收购深圳百泰持有的65%股权，自己也保留有35%股权，希望一起把深圳尚金缘做好。二股东目前没有减持计划。

　　答：村资产经营中心控股航民集团，航民集团控股上市公司。村资产经营中心属于村集体，全体村民所有。